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监管部门曾针对此问题要求公司解释，拉夏贝尔将原因总结为：社会平均工资上涨导致员工费用上升，待摊费用摊销因关闭低效门店加快摊销，行业竞争激烈，增加商场活动导致商场费用上升等。与业绩同样失色的，还有拉夏贝尔的股价。在A股上市不到2年，2017年10月其股价一度创下31.42元的历史高点，即使到2018年上半年也还保持在20元上方，而目前其最新股价仅5.16元，一年时间跌幅近80%，从历史高点算跌幅达到83.6%。

图2-1：油价和PE的相对价格数据来源：wind资讯、神华研究院通过历史数据统计对比：从PE与油价的相对关系来看，油价低于35美元/桶时，LLDPE现货价持稳在8700元/吨一线，期货价虽曾下探至8000以下，但后续随交割日的临近，倒逼期价反弹贴近现货价；而油价在60美元/桶时，PE相对合理价位在9300-9800元/吨。油价在70美元/桶左右时，LLDPE的期价波动区间在9500-10500，现货价波动区间在9500-10700。

另一位接近丹东港的债权行人士也指出，批复并不等同于资金划拨。“比如银行再融资也需要得到银保监会、证监会的许可，但难道说再融资的钱也是监管部门给的？不还是得自己在市场中募集。”该债权银行人士坦言，“这种投资建设本身就是市场化的行为，现在丹东港只是在用政府履行监管职责的批复来混淆概念。”

带着这个问题，通过研究2000年的互联网泡沫，我们发现了不少有趣的问题。1991年，万维网标准落地，互联网作为一种颠覆式创新，成为生活必需品。与互联网有关的3个行业，网络基建、工具软件、门户网站，在二级市场上受到资本大力追捧。投行当时习惯用三种模型来给一家公司定价：贴现现金流（DCF）、相对估价（市盈、市销率）、期权股价（Black-Scholes模型），而互联网公司既没有正现金流，也不具备期权特征，因此看起来只能用相对估价。

但是，欧洲气候基金会首席执行官、《巴黎协定》的关键设计者劳伦斯·蒂比亚纳说，尽管这一结果“与科学告诉我们必须要做的相去甚远”，可是它仍实现了“尽可能最好的结果”，而这要归功于由小岛国、欧洲国家、非洲国家和拉美国家等结成的进步联盟。英国将于2020年11月在格拉斯哥举办下一届国际峰会，人们的期望很高。来自苏格兰地球之友的玛丽·彻奇说，联合国“必须”向英国新政府“施压”，以确保那些受气候危机影响最大的国家发出的声音不被排除在外。彻奇说：“在格拉斯哥举办的联合国气候变化框架公约缔约方大会将成为所有关心我们的星球和全世界人民命运的人们的战斗口号。全世界的目光将注视着我们。”（编译/胡婧）

南通警方很快发现这些酒是从南通市区另一家烟酒店流出。经突击检查，民警在该店的仓库内查获大量假冒名酒，店铺经营者肖某随即被警方控制。随着调查深入，两名嫌犯进入警方视线。原来，他们制作假酒的酒瓶和包装是从南通市区大小饭店收购而来。据南通崇川公安分局治安大队民警成小明介绍，嫌犯每件以5至10元的价格将酒瓶及包装收购而来，根据品相和品牌，转手以每件50至80元的价格卖给制假窝点。